为“比特币投机”辩护

比特币一直被各种砖匠定义为“投机”，而这种“投机”的概念在大众眼中就像一头野兽，而比特币也在很多人眼中被“杀死”。

我希望用一篇文章来解释一下“投资”和“投机”的区别，以及购买比特币过程中的“投资”和“投机”要素。

本文主要参考张五常的《经济解读——收入与成本》。

第一章什么是投资投资经济学中有很多定义。我认为Fisher的定义对于区分投资和投机最有用，所以本文采用Fisher的投资定义。投资是消费随时间的平衡。一般来说，投资就是放弃今天的消费，换取明天的消费。在“交换”的过程中，有可能得到更多的“消耗”，但也有可能更少。这意味着投资可能成功或失败。

更准确全面的理解Fisher的投资类别：投资就是把一些资源（也就是金钱、时间或物品）投入到一个项目（各种项目，比如生产项目，比如学习项目）中，未来持续获得收益（也可能是负收益，即亏损）。例如，投资建造建筑物，投资学习英语。

第 2 章什么是投机 我们不要先入为主地认为投机是有害的，让我们先了解一下这个概念。

投机是在市场上进行买卖以获取利润的行为。投机心态是以特定价格购买投机物品，然后在预期价格更高的情况下出售（当然也有可能会失败）。

例如，买卖黄金、艺术品、古董，甚至大多数股票和房地产都可以归类为投机。以古董为例，这东西不会因为你花钱买而产生更多的社会财富。您的利润只能由下一位支付更高价格的古董购买者赚取。

第三章投资与投机的区别从动机上看：投资和投机的目的是一样的，就是为了赚钱。但投资可以被赋予更多的目的，比如修建一条帮助市民出行的道路、增加GDP、为中国的崛起投资学习等等。投机的动机比较简单，就是利益。

从方法上看：投机必须转让投机产品的所有权，才能达到获得的目的。就像您购买比特币作为投机产品一样，为了获利，您必须以更高的价格出售它。有很多方法可以通过投资获利。例如，如果您投资一所房子，您可以将其出租并收取租金以获得收入，而无需转让所有权。通过投资学习，您可以出售随之而来的技能以获取利润。

从效果来看：投资所产生的总财富对社会的增加是明显的（虽然也有大量的投资浪费社会的财富，但只有在项目失败后它可以被视为一种浪费）。另一方面，投机被大多数人认为是一种不会产生财富增值的零和游戏（本文将证明这种观点是错误的）。

此外，投资和投机的出发点往往存在显着差异。投机的出发点一定是价格上涨或下跌的“预期”，而投资的出发点更多是为了创造增量财富。

投资和投机很容易混淆，因为有些行为既是投资又是投机。例如，买房可以是投机行为，即为了在涨价后转移利润，也可以是投资行为，即为了出租而获利比特币为什么突然涨价，可以增加随便定价以赚取利润。购买股票更是如此。有人认为，买股票就是在二级市场给公司注资，公司生产更多的产品，投资赚到分红，分红。也有人认为股票是低买高卖的投机行为。

第四章投机广泛存在于社会各个角落 从以上的分析我相信大部分人都会认为投资是好事，但投机不一定。投资对个人和社会的好处不言而喻，但投机不好吗？

事实上，投机与投资一样普遍。

中国法律曾有“投机罪”，1997年废止。这是国家正式承认否认投机是错误的。

从批发市场购买商品并在自己的商店以更高的价格出售它们是投机性的。这种行为是我们现代社会存在的必要条件。但在1997年之前，被我国法律认定为“投机”。幸运的是，现在不是。这种投机行为是为了调整商品空间流动问题导致的流动性不足。

国际贸易，把货物从中国拉到美国卖，也是一种投机行为。

股票、古董、艺术品、房地产……几乎都是投机性的，甚至全部都是投机性的。尤其是证券投机。

外汇市场的投机行为更加投机。

比特币市场上的绝大多数买卖都可以被认为是投机性的。

第 5 章投机社会价值投机主要解决两类问题。

第一类是因为大宗商品无法在空间中畅通无阻，需要投机者通过投机来协调流动性。这是从批发市场低价购买商品，在自家小店高价出售的投机行为。跨境贸易等投机也解决了空间货物流动性不足的问题。

这种投机方式相信大家都能接受，并且愿意为日用品批发市场支付比批发市场更高的价格。因为我们经常通过店铺需要支付人工费和租金来了解这种炒作的差价。

股票等证券市场的投机行为更难以接受。事实上，股市低买高卖的投机行为及时解决了商品流动性不足的问题。例如，股票的价格是人们对公司未来盈利能力的预期，是公司生产的未来变现能力。这种投机行为是为了引导市场的运行，因为这种投机行为可以发现公司产品实现未来利润的能力，从而引导资金流向生产这种流动性更强的产品。未来。同时，投机行为也可以看空，即通过做空发现某类公司的问题，它可以防止资金流向这类公司。这是为了帮助市场发挥作用，优化资源配置，创造社会财富。如果没有这样的炒作，将会浪费大量的社会资源。

再比如，炒古董就是解决时间线上“文化/文物”的定价问题。没有古董玩家的猜测，即没有人们对未来价格进行“文物/文物”猜测，我们人类就无法保护文物。我国长期以来一直禁止私人买卖文物古玩，任何文物的所有权归国家所有，依法禁止文物古玩的投机交易。其结果是大量的文物流失。

因此，投机就是在时间和空间上协调商品的流动性。这不是零和游戏。投机帮助市场运行，优化资源配置，创造社会财富。

相反，禁止“投机”只会造成社会资源的浪费，甚至造成很多人祸。这是改革开放前中国和苏联的血腥教训得出的结论。

第六章非理性投机 有些投机会引起很大的社会问题，比如投机会产生泡沫。最典型的就是羊群效应。你买我买，大家一起买。每个人都觉得未来价格会上涨，或者他们赌自己不是最后一个傻瓜。这种猜测是傻瓜的游戏。

因为人的贪婪，有的人懒惰比特币为什么突然涨价，不分析投机产品的价值，单纯的看市场噪音，有的人傻傻地被经销商的假新闻所蒙骗，然后投钱被别人收割。这种事情并不少见，这也是大家如此讨厌投机的原因。

当然，我们不能仅仅看到投机行为会给很多不理智的人带来生活困难。事实上，为什么不投资呢？有很多投资失败会破产。

第七章比特币投资与炒作 比特币区块链是非常有价值的（你可以参考我的另一篇文章“”），我们购买比特币本身可以看作是把钱投入到比特币区块链中，用来换取相同的更高消费能力未来的比特币数量。这完全属于费舍尔的投资范畴。

当然，更多购买比特币是投机性的，以一定的价格购买，然后在预期价格更高的情况下出售。

这种对比特币的投机行为也是有道理的，它有助于比特币市场的运作。如果比特币市场没有投机行为，流动性从何而来！任何以比特币开展业务的公司都将无法开展任何工作，因为比特币没有流动性。

投机比特币的行为也在发现比特币的未来价格，正如股票被视为公司的“晴雨表”一样，比特币的价格是比特币区块链行业健康状况的一个指标。该指数可以引导社会资源流入或流出该领域，从而创造财富。

在理性分析比特币价值的基础上，无论是投资比特币，还是炒作比特币，对整个市场都是有利的。这都是正义的行为，我们不应该指责投机比特币是不道德的。

当然，一些投资者和投机者会因为无法准确判断未来价格而赔钱。在某些时期，比特币炒作领域会出现羊群效应，一些庄家会通过制造虚假消息来骗取资金的流入流出。但这并不能证明比特币炒作的不道德，应该归咎于“从众”的非理性行为和庄家的邪恶。而不是让“投机比特币行为”成为罪魁祸首。

第八章结论 投机不是零和游戏。它是市场运作的必要组织环节，可以优化社会资源配置，创造社会财富。

投机本身不应该背负道德责备。比特币市场的投机也不应该受到指责。