详细解释比特币：它可以与黄金相提并论吗？ 什么时候配置？

随着债券收益率逼近零、全球多数央行“放水”，投资者不得不寻找新的财富储存工具，而当前火热的加密货币比特币成为关注焦点。

1. 比特币的吸引力

虽然比特币具有有限供应和全球可兑换性等吸引人的属性，但鉴于其高波动性、监管不确定性和运营限制，它应该保持中立。 比特币是“一项了不起的发明”，其有限的供应量使其在中央银行印钞时期特别具有吸引力。

与黄金类似，比特币作为直接交换商品和服务的媒介的效用有限。 比特币也像黄金一样，提供稳定且有限的供应，不会因央行印钞而贬值。

比特币被编码为拥有 2100 万比特币的总供应量比特币有黄金做支持嘛，每隔几年自动减半。 虽然比特币最初在前几年的发行率要高得多，但其供应量现在的增长速度低于黄金。

比特币吸引了一些投资者比特币有黄金做支持嘛，原因与过去几年黄金受到青睐的原因相同。 黄金和比特币都没有即时收益率，但当其他资产的收益率暴跌时，这并不重要。 而黄金是为数不多的能够在滞胀中表现出色的资产之一。 另外，当国家内外矛盾严重，可能上升时，黄金还有不与任何一国政治挂钩的优势。 如果人们真的接受比特币是“数字黄金”的想法，你可以想象比特币会出现类似的现象。

此外，比特币具有通用性和易于携带的特点，是一种强大的财富储存手段。 与黄金、艺术品和房地产等其他一些传统的财富储存手段相比，比特币更容易兑换，尤其是对个人持有者而言； 从地理上讲，由于比特币交易服务在全球范围内，比特币的普及使得在世界大部分地区兑现比特币都相对容易。

尽管如此，单靠稀缺性还不足以推动对资产的需求或将其维持为可行的价值储存手段。

虽然比特币的供应量有限，但数字货币的供应量没有限制，而比特币类资产的供应量应该会影响比特币和其他加密货币的价格，未来的货币可能会出现新的更好的数字。

至少到目前为止，比特币相对较长的历史、更大的规模以及更广泛的认知和接受度赋予了它明显的优势。

例如，比特币的表现明显优于其他与比特币具有相似技术特征的主流加密货币，如莱特币和门罗币，因为它们具有固定的总供应量并强调“稳健货币”的概念。 此外，稳定币的使用大幅增加，稳定币是主要与美元挂钩的抵押加密货币代币。 然而，就其挂钩性质而言，稳定币并不是真正的替代财富储存——相反，它们只是一种新形式的数字美元。

2. 什么时候投资比特币

比较比特币和黄金在资产组合缩水时期的表现，并说比特币成立只有十多年，没有足够的证据断定比特币在未来会像黄金一样可靠地提供投资组合多元化。 到目前为止，比特币可以提供的多元化收益似乎更多是理论上的，而不是实际实现的。

至于何时可以投资比特币，由于波动性、监管不确定性和仍不成熟的基础设施，机构对比特币的接受度有所下降。 从最近私人机构参与的增加来看，似乎很大一部分人仍在使用比特币进行短期投机交易，而不是将其作为实际的长期储蓄工具。

数据显示，虽然自2018年以来长单玩家有所增加，但他们的总份额仍然很小（约15%）。 而且，虽然很大一部分比特币在 5 年多（>20%）内没有移动，但大部分供应似乎仍处于活跃或半活跃的流通状态。

如果储存财富的根本目的是长期保持或增加自己的购买力，那么我们将比特币更多地视为一种选择——它仍然是一种高度波动和投机的资产，其价值不如成熟的财富储存。价值。 比特币尚未被广泛用作储蓄工具或储备资产，政府或世界上最大的机构配置者也没有有意义的参与。

比特币的高周转率可能反映出其与黄金相比更具投机性。

黄金交易只占总流通量的一小部分，部分原因是世界各国央行持有黄金总供应量的很大一部分，作为其储备的长期保值手段。 另一方面，由于高频交易者的出现、衍生品市场的蓬勃发展以及反对比特币交易的新币种的激增，近年来比特币交易量呈爆炸式增长。 这一点，再加上不受监管的交易所报告的可疑交易量数据，造成了流动性增加的假象。

目前，比特币期权未来收益定价波动幅度较大，非常乐观。 对快速升值的价格进行贴现是典型的泡沫行为，进一步说明比特币市场投机性依然很强。 主要比特币交易平台的保证金贷款利率上升也表明杠杆购买正在加速。 未来价格快速上涨的大幅折扣、广泛的看涨情绪和杠杆率上升都是泡沫风险的迹象。

大型机构投资者未来对比特币的采用最终取决于监管。 比特币的监管前景非常不确定。

美国财政部长在纽约时报组织的在线活动中表示，用比特币进行交易是处理这些交易的“极其低效的方式”，它消耗的能源数量惊人。

谈到比特币，欧洲央行行长克里斯蒂娜指出，它是一种高度投机的资产，它进行了一些受到谴责的洗钱活动，必须进行监管是一个需要在全球范围内达成共识的问题，因为如果有一个漏洞，就会被不法分子利用。

如果未来有大量中央银行数字货币作为官方认可的数字财富存储，政府可能更愿意限制比特币作为非政府替代品的竞争。

最值得注意的是最大的稳定币 Tether (USDT) 的地位。 Tether 目前正在接受 CFTC、美国司法部和纽约州检察官的调查，因为它发行的价值数十亿美元的新 USDT 代币可能并不像声称的那样完全由实际美元支持。 如果 Tether 被关闭或遭受其他重大监管处罚，它可能会导致包括比特币在内的所有加密货币的价值崩溃，因为整个加密货币市场的流动性相互关联。

此外，虽然加强监管可能有助于比特币获得更广泛的机构认可，但它也可能促使一些大型比特币持有者抛售比特币，因为他们看重该资产不受公众监督的自由。

许多最大的早期比特币持有者强烈认同比特币创始人中本聪的加密无政府主义原则，而围绕美国财政部提出的自我保管钱包法规的初步猜测引发了一系列比特币争议。 卖币。

3、理想情况

从好的方面来看，长期监管可能会带来一些值得考虑的上行空间。 与 2017 年的上一次牛市相比，交易基础设施和托管解决方案现在似乎具有更高的效率、市场流动性和复杂性，从而使更多的机构参与。 我们认为这部分是由于监管变化，例如传统交易所接受比特币衍生品。

理想情况下，随着加密监管的成熟，围绕比特币提供保证和更多获取资产的方式（例如比特币 ETF）可以鼓励大型机构增加风险敞口。

假设比特币和私人持有的黄金储蓄的总市值的一半分配给比特币，投资者有可能将他们持有的部分黄金转移到加密货币中。 总共约有 1.6 万亿美元分配给所有现有的比特币。 这种从黄金到比特币的转变，使比特币投资多样化，理论上可以使比特币的价格至少上涨 160%。

对于在其投资组合中持有比特币的大型机构，他们还需要有足够的流动性来进行大规模交易，而不会破坏市场稳定。 尽管比特币的流动性处于历史高位，但其整体规模仍然很小。

对于可以直接交易该币种的投资者，根据我们对流动性的评估，其总市场容量接近可交易黄金市场规模的10%。 对于只能/愿意通过传统场所（即衍生品、股票市场）接触比特币的大型资产管理公司而言，市场规模就更小了。

从真实交易量来看，虽然比特币的规模有所增加，但比特币的流动性只是价格的数倍。 以其目前的规模，相对较少的投资者对资产配置的相对较小的变化可能会导致比特币市场的剧烈波动。 虽然黄金市场在规模上胜过比特币，但黄金的规模也只是美股的零头。返回搜狐查看更多