央行数字货币即将登场。纸币和第三方支付会去哪里？

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过去一个月左右，“数字货币”话题火了。目前，央行数字货币已在深圳、苏州、雄安新区、成都等地关闭试点。深圳部分机构正在使用数字货币缴纳党费和工会会费。

今年8月底，建行APP“数字货币”菜单悄悄上线了几个小时。 9月，央行数字货币研究所与京东数科合作的消息传出……

即将推出的央行数字货币是什么？它离我们还有多远？会不会颠覆纸币，影响微信、支付宝等第三方支付渠道？

什么是央行数字货币？

对于央行数字货币，央行数字货币研究所所长穆长春有明确定义，即“其功能属性与纸币完全相同，但它只是一种数字形式”，“它具有具有价值特征的数字支付工具”。

一句话，央行数字货币的金融性质与人民币现金相同。央行数字货币是指央行发行的数字货币，是央行的负债，具有国家信用，相当于法定货币。

据悉，央行数字货币的英文缩写为DCEP，由数字货币和电子支付两部分组成。前者指数字货币，代表数字货币的在线流通；后者称为电子支付，说明DCEP的主要业务之一是数字钱包。

但值得注意的是，中国央行数字货币与其他国家央行数字货币并不相同。它的英文缩写叫做DC/EP。

在定位方面，DC/EP是M0（纸币和硬币，一般指流通中的现金）的替代品，而不是M1（M0+活期存款）和M2（M1+定期存款）。这是因为商业银行账户中M1、M2的余额已经以数字形式存在，无需替换。

在操作系统方面，中国央行数字货币与人民币相同：两层操作系统。中国人民银行先将数字货币兑换给银行或其他运营机构，然后这些机构再向公众兑换。

这种集中管理模式主要是为了保证央行在货币发行过程中的中心地位，保持货币价值的稳定，保证央行的货币调控功能。

简单理解，央行的数字货币就是数字人民币现金。人们不需要开银行账户或者支付账户，只要手机和电脑里有数字货币钱包，就可以使用央行的数字货币。

央行数字货币会取代纸币吗？

那么，数字货币会完全取代纸币吗？

中国人民大学金融学院副院长赵锡军表示，数字货币取代纸币面临两个制约，一是用户是否愿意使用，二是技术条件能否可以满足，因为交易支付的速度是有限的。由于技术原因，当交易数量超过一定限度时，可能会导致故障、停机、软件崩溃。

新网银行首席研究员董希淼认为，数字货币并不能完全替代现金。至少目前，存在一些技术限制。另外，由于用户习惯不同，并不是每个人都习惯这种支付方式。例如，一些老年人可能不接受数字货币。

虽然全球主要央行都在研究数字货币的新“战场”，但央行发行数字货币对内和对外都具有重要意义。对外，央行发行数字货币是一种战略行为. 抓住国民账户和货币数字化机遇，在大国竞争中占据主动，为人民币顺利国际化奠定基础。

对内，DC/EP的发布有望降低发钞成本，重塑支付生态，拓展商业银行生存空间；提升账户货币交付效率，平衡便携性、匿名性和三防（反洗钱、反恐怖融资、反逃税）； DCEP既能保持现金的属性和主要价值特征，又能满足便携性和匿名性的要求。

据中信证券分析，公版央行数字货币年内推出的可能性较大，央行数字货币规模有望达到万亿级。

第三方支付面临危机？

既然是数字货币，可能有人会问，央行的数字货币听起来跟支付宝、微信支付有点像？

有关专家指出，央行的数字货币是法定货币，而微信支付和支付宝只是一种支付方式，数字货币的效力是微信支付和支付宝无法比拟的。数字货币的使用范围更广，具有无限的法律补偿，并且是强制性的，而其他支付方式不具备此功能。

但是，央行数字货币的出现确实改变了基础货币的形态，势必会对整个支付体系产生重大影响。与人们生活息息相关的第三方支付是否会退出商业舞台，真的很受关注。

根据设计，DCEP采用两层操作系统，即央行是数字货币的发行者，商业银行负责存储和保管数字货币，其他机构和用户访问和交换数字货币通过商业银行兑换货币。

这导致了数字货币在不同的数字钱包中，获得的安全信用是不同的：存储在商业银行的数字钱包本质上被认定为央行负债，安全性非常高。在第三方支付数字钱包中，表现为商业银行对用户的责任。如果第三方支付破产或破产，数字货币将难以保护。

这样，央行数字货币作为一种支付手段央行数字货币即将到来，就有了自己的竞争优势。是第三方支付无法比拟的。

如果央行数字货币进入支付市场，第三方支付不仅将面临大量用户流失风险的痛苦，盈利渠道和空间也将被残酷挤压，衍生品和扩张 性业务的半径在缩小的同时，也会出现中断之风。在极端情况下，不能排除批量失败和第三方支付机构破产。

但是，按照官方的设计，虽然理论上 DC/EP 具有支付功能，但是本着“政府属于政府，市场属于市场”的精神。按照“市场”的基本原理，央行绝对不会参与数字货币和数字钱包的运营，而是在作为数字货币发行者的同时，主要负责监管体系的建立和物理技术金融监管。

因此，从支付工具运营的角度来看，只有商业银行与第三方支付的利益息息相关。

商业银行与第三方支付的竞争合作关系

那么，央行数字货币发行后央行数字货币即将到来，商业银行的数字钱包业务范围是什么？第三方支付作为数字货币的支付运营商能否继续存在？

据专家分析，央行将商业银行确定为数字货币存储的唯一载体，实际上赋予了商业银行存放数字货币的特权。商业银行在通过用户的数字钱包吸收存款和支付利息的同时，还可以对外借贷，开展相关的理财等衍生业务。存贷差也是数字货币时代商业银行盈利的主要方式。

此外，商业银行负责管理用户的数字钱包，这也是数字货币衍生的特权。如果第三方支付要给账户充值，也就是将用户在商业银行数字钱包中的数字货币转入支付账户，这笔费用是不能扣除的。由第三方支付承担，符合商业银行规定，最终由用户承担。

可以看出，数字货币推出后，原有的货币管理系统不会有太大变化，货币的支付渠道和场景也不会改变。有一个变数，决定了第三方支付和商业银行是否仍然合作。作为一种支付手段，央行数字货币仍然具有多元化和兼容性，其流通载体也不会完全脱离第三方支付渠道。

这样的设计既可以降低数字货币升级中的转换成本，又可以保持央行和商业银行的合法地位。

更重要的是，第三方支付已经成为我国金融市场的一股强大力量。 230多家支付机构不仅是打造各类消费场景的核心驱动力，也是中小微企业和居民的投资热点。重要的财务管理服务商。

如果以DCEP作为支付工具，彻底替代第三方支付，就相当于回归传统支付系统，这是监管者无论如何都不愿看到的结果。

但是，虽然第三方支付的地位不会因为数字货币的落地而动摇，但这并不意味着央行数字货币不会对第三方支付形成任何改革动力。

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